在經濟下行周期，穩增長正與二級市場的投資邏輯發生化學反應。

    21世紀經濟報道記者從華中一家中型券商人士處證實，負責調研落實穩增長任務的有關部委專家，日前與業內人士就國內三季度經濟數據和相關政策進行內部座談時，強調了投資對于當前經濟形勢的重要性，并對宏觀上的投資支持方向進行了明確。

    據30crmo鋼管檢測員檢測，當前宏觀層面的投資領域被主要概括為“11+6+3+1”，其中涵蓋糧食水利、信息電網油氣重大網絡、交通等多個領域和主題；值得一提的是，未來相關領域投資的實施主體或仍將以地方政府為主。這也被認為將對A股的行業及主題投資產生影響。

    “一是產能過剩。涉及眾多領域、眾多產品類別，既有市場盲目性原則又有政策性因素；二是資產價格泡沫。實體經濟與虛擬經濟嚴重脫節，股市暴跌、一線城市房地產市場局部過熱；”據前述券商人士轉述稱，“三是地方債，經濟增速下滑、土地出讓困難、財政零增長甚至負增長，嚴重威脅地方融資平臺資金鏈。”

     據30crmo鋼管檢測員了解到，“11+6+3+1”涵蓋多個行業或主題；其中“11”指糧食水利、信息電網油氣重大網絡、交通、生態保護、清潔能源、健康和養老服務、油氣及礦產資源、新興產業、增強制造業競爭力、現代物流、城市軌道交通。

    此外，“6”包括“互聯網升級、綠色節能、住房、旅游休閑、教育文化、養老健康”；“3”則側重于“一帶一路、京津冀、長江經濟帶”三個區域經濟主題的建設；而“1”則特指“重大裝備走出去及國際產能合作”。

    而在投資政策落實主體上，或仍以地方政府實施為主。“1-8月份，中央項目投資14429億元，同比增長2.7%，較去年增速回落1.2%；地方項目投資324549億元，增長11.2%，回落0.3%。”前述與會部委專家指出，“在政府這一塊兒，主要還是希望國家預算發揮主導作用，希望地方融資平臺重新啟動，銀行體系發揮作用，包括ppp，創業融資方式共同發揮作用。”

    事實上，“11+6+3+1”投資框架的強調與明確，也對二級市場的板塊與題材構成利好。9月24日當天，雖然大盤震蕩微漲0.86%，但幾乎所有行業或概念板塊均已飄紅，其中傳媒、機械、紡織服裝等板塊漲幅居前。

    不過，具體到不同行業，有部委專家則指出，未來發展產業方向是能夠取得實質性技術進展，且不靠財政補貼生存的行業。

    與之相對應的是，在新技術上有所突破的無人機、新材料等概念則在9月24日當天漲幅居前，分別達3.22%和3.13%。

    雖然前述領域的投資或將被逐步落實，但有業內人士指出，出口、投資、消費三駕馬車目前為止的表現仍然疲軟。

    從09年看，穩增長大概有一年，12年也有穩增長，兩個季度，13年是一個季度，14至15年也有，但是就沒有效果了，經濟沒有起來的信號。我們傾向于四季度會企穩；長期主要靠改革，創新，勞動創造生產力，短期就只有靠投資了。對于長期情況，我們的態度還是較樂觀的。

    在一些業內人士看來，在宏觀經濟改善預期中，國企等重大領域的改革措施也成為關注重點。

    此外，今年年中股市下跌對實體經濟的反作用，亦被張仕元所考慮。

    資本市場出現的問題已深刻影響到實體經濟，并不是之前學者們認為的資本市場與實體經濟無關，今年股市暴跌等一系列的資本市場問題，所帶來的實體經濟下行，可以說明，這是資本市場反作用于實體經濟的結果。